Данный орден был учреждён в 1936 году. Орденом «Полярная звезда» награждали военнослужащих и гражданских лиц, которые отличились особыми успехами в сфере культуры, здравоохранения, становления народного хозяйства, укрепления обороноспособности, а также в военном деле Монгольской Народной Республики. Полярную звезду выдавали солдатам, полит работникам, офицерам, рабочим.
Всего существует четыре типа этого ордена. Число награждённых первым типом награды варьируется в пределах от 300 до 600 человек, второй тип - в пределах двух тысяч, третий - двенадцать тысяч и четвёртый - более шестнадцати тысяч.
Награда «Полярная звезда» сделана из серебра, покрытого позолотой на аверсе. По своей форме напоминает шестиконечную звезду, по центру которой размещён щит покрытый голубой эмалью. На щите расположен монгольский элемент, покрытый белой эмалью, который символизирует счастье, добро, благосостояние. А уже в самом центре расположен монгольский герб с изображением всадника и четырьмя головами мелкого и крупного скота. Герб обделан красной, желтой, голубой и зелёной эмалью. Вес составляет 41,9 грамм.
За весь период было выдано 30300 орденов. По своему статуту этим орденом награждают и по сей день.