Сама награда непосредственно была учреждена Указом Президиума СССР от 17 октября 1938 года. Изготовлялась из серебра 925 пробы, на лицевой стороне изображен танк, под ним надпись: «СССР» выполнена красной эмалью, над танком таким же образом выполнена надпись: «За отвагу», а в самой верхней части изображены три летящих самолета. Вес награды без колодки составляет около 28 грам. Первые Отваги были весом 30-31грм и имели прямоугольную колодку с винтом, номерной диапазон таких медалей до 500 тысяч, среди них первые были с нарезными номерами. Последующие отваги до 3,6 млн были на стандартной пятиугольной колодке, номера набиты пуансонами. Послевоенные награждения более редкие, как правило награждали военных, участвующих в многочисленных конфликтах СССР, сами медали были безномерные.